金来源叫停Manus并购释放的三个信号

近日，Manus并购被叫停一事引发不小关注。据报道，因涉及核心技术、关键领域，外资收购可能影响国家安全，外商投资安全审查工作机制办公室（国家发展改革委）依法依规对外资收购Manus项目作出禁止投资决定，要求当事人撤销该收购交易。

这起天价并购案自曝光之初就充满争议。作为全球首个通用AI智能体，Manus凭借一段演示视频一夜爆火，体验码一度被炒至数万元人民币，一时间“第二个DeepSeek”之说流传全网。短短数月后，这家明星AI公司将总部迁至新加坡，大幅裁减国内团队，仅保留核心技术人员，彻底停止中国境内服务与运营。没过多久，Meta以约20亿美元收购Manus的劲爆新闻传来，当时业界就有不少声音认为这可能是一次逃避监管的“洗澡式出海”。尽管相关部门目前尚未披露叫停并购案的具体原因，但在这当中，有几点信号是非常明确的。

其一，核心技术交易不可逾越法治红线。企业并购是风险对冲、价值变现的市场行为，可一旦涉及AI、数据、算法、关键软件、核心团队和敏感技术等关键要素，就超出了普通商业交易的范畴，各国监管部门一般都会进行安全审查，以期维护市场正常交易秩序、保障各类经营主体合法权益、防范国家安全风险，中国当然也不例外。业内律师分析，Manus系公司在上述并购案中实现了核心业务由中国境内向境外的整体转让，依据《外商投资安全审查办法》，已然触发了跨境投资交易的合规风险。

其二，中方对这起并购案有权依法依规实施干预。为确保监管的实效性，各国安审制度普遍采取实质大于形式的穿透审查，以及必要时监管主动介入的做法，中国的安审制度也如此。就公开报道来看，Manus的算法模型和自动化技术涉及核心能力，其核心数据取自中国，事关中国关键领域技术安全与产业根基，中方对这项交易行使管辖权有着充分且坚实的法律基础，对其监管完全符合国际通行做法。

其三，市场越开放越要守住安全边界。市场经济是开放经济，需要“引进来”与“走出去”并驾齐驱。这些年，从多次缩减负面清单，到服务业、高端制造等领域外资准入持续放宽，我们不断推进高水平对外开放格局。但也要看到，依法监管是有序对外开放的必要措施，与鼓励外资在华兴业投资并不矛盾。明确安全边界，方能为各类经营主体营造稳定透明、可预期的制度环境，也为关键领域产业安全、技术安全筑牢了制度屏障。

发展越向前，安全越要托底；业态越多元，规则越要完善。依法依规禁止外资收购Manus项目，释放出的不是收紧信号，而是法治、规范、稳定预期的信号。中国AI产业目前进入高速发展期，独角兽不断涌现，吸引资本竞相入局。对于初创企业来说，选择成长深耕还是高价变现，固然是市场逻辑使然，但从长远来看，科技企业的价值终究要靠持续创新能力、产业落地能力和市场竞争能力来体现。期待Manus风波，能够给更多创新创业者些许启示。