指南针股票中信建投期货：8月25日黑色系早报

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　　钢材早报：成本支撑强势，期钢谨慎偏多

　　市场信息：

　　1、美国8月标普全球制造业PMI初值由53.9降至53.2，但服务业PMI从54.6升至56.8，为2024年12月以来最高。欧元区8月标普全球制造业PMI初值升至52.8，创2022年5月以来新高。

　　2、中央国家机关住房资金管理中心近日发布通知，宣布对住房公积金政策进行优化调整，与此前北京楼市新政中关于公积金的调整相同，首套房贷款最高额度也可达340万元。

　　3、主流焦企发起第二轮焦炭提涨，湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨，河北、天津地区部分钢厂已接受第二轮价格上涨，预计26日执行。

　　4、长治市沁源县8月24日预计新增复产1座煤矿，核定产能120万吨，涉及煤种为高硫贫瘦煤，复产后原煤日产较之前减少约一半，基本自用为主。该县前期已复产煤矿4座，总产能570万吨。

　　5、 8月24日，全国主港铁矿石成交37.6万吨，环比减25.54%；237家主流贸易商建筑钢材成交11.27万吨，环比增16.13%。

　　6、上周，247家钢厂高炉开工率82.8%，环比上周增加0.16个百分点；高炉炼铁产能利用率89.25%，环比上周减少0.19个百分点；钢厂盈利率32.47%，环比上周减少1.30个百分点；日均铁水产量237.68 万吨，环比上周减少0.52万吨。

　　7、上周，五大钢材品种供应801.83 万吨，周环比减少 9.18 万吨，总库存1609.8 万吨，周环比降18.76 万吨，周消费量820.59万吨，降1.8%；其中建材消费环比增0.2%，板材消费环比降2.8%。

　　（楚新莉期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　螺纹钢：

　　上周螺纹钢产量小幅下降，库存下降，需求小幅回升，数据中性偏多。资金提前博弈8月末过后传统旺季需求修复，交易预期先行，现实端建筑钢材成交好转，实质性放量还需继续观察。近期焦煤、焦炭价格持续走强，为成材提供了有力的成本支撑。预计期钢维持震荡偏强运行，但上涨空间仍需进一步验证。

　　（楚新莉期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　热卷：

　　上周热卷产量累计下降4.52万吨至292.24万吨，总库存下降1.06万吨至437.72万吨，表需环比下降10.63万吨至293.3万吨。成本端坚挺，支撑主导本轮上行。但当前钢厂利润空间有限，对焦炭涨价的接受度仍有待观察。热卷与螺纹钢的价差持续走扩，说明板材需求的韧性明显强于建材。

　　策略上，谨慎偏多。螺纹2610合约参考3030-3150区间，热卷2610合约参考3270-3450区间。

　　（楚新莉期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　铁合金：关注需求兑现情况

　　观点：中性偏多

　　钢厂端需求总体平稳，但盈利能力持续能压，终端需求能否持续改善是钢厂是否再度降低负荷的关键，需要重点观察。硅铁产量小增，工厂库存明显下降。硅铁成本稳中偏强，对价格形成支撑。硅锰产量增加，但工厂库存压力依然偏高，近期关注价格持续上涨之后，高库存企业卖保情况。硅锰成本端企稳回升，近期仍有上涨空间。总体来看，合金价格有支撑，近期震荡偏强为主，但持续涨价之后需留意需求兑现力度和上游卖保情况。

　　观点：硅铁11合约5850-6200元/吨、硅锰11合约5800-6150元/吨。策略上，硅铁10合约5400-5600元/吨看跌卖权和硅锰10合约5300-5400元/吨看跌卖权获利离场；前期多单可适当兑现利润，剩余多单可继续持有。

　　（张少达期货交易咨询从业信息：Z0017566，仅供参考）

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